Plusieurs facteurs ont contribué à cette évolution, dont une relative stabilité climat économique en Inde, des initiatives gouvernementales favorisant les investissements internationaux et des changements dans les politiques fiscales.
Ces dynamiques ont joué un rôle important pour stimuler la diversification parmi les UHNI et les family offices. Pour bien comprendre ces changements, il est important d’analyser comment les UHNI et les family offices allouent leurs investissements de portefeuille. Et compte tenu des énormes quantités de richesses impliquées, cette analyse est essentielle à la fois pour les investisseurs et pour l’économie au sens large.
Traditionnellement, il y a beaucoup de préjugés nationaux en ce qui concerne l’allocation des investissements des UHNI. Cette tendance a été observée en raison des avantages d’investir dans des marchés familiers, avec des réglementations stables, une stabilité politique et une compréhension culturelle, qui contribuent tous à un sentiment de confort et de confiance dans les investissements nationaux.
Cependant, cette approche conventionnelle a subi un changement progressif en raison des initiatives du gouvernement telles que la promotion Ville cadeauqui est le premier centre financier mondial de l’Inde, et l’essor des plateformes numériques qui ont permis aux UHNI d’explorer et d’investir plus facilement sur les marchés internationaux.
Ces facteurs ont fourni aux UHNI un meilleur accès aux opportunités d’investissement mondiales, ce qui peut aider à diversifier leur portefeuille et à réduire les risques. En conséquence, nous assistons à une évolution progressive vers une approche plus globalisée de l’allocation de portefeuille parmi les UHNI en Inde.
Il y a aussi un changement d’attitude envers l’immobilier. Traditionnellement, les UHNI en Inde ont été fortement investis dans l’immobilier (RE) car ils ont historiquement affiché des rendements raisonnables ajustés à l’inflation. Cependant, au cours de la dernière décennie, l’alpha ajusté à l’inflation ou le rendement excédentaire généré par les investissements immobiliers n’a pas été maintenu.
Ceci, couplé aux changements fiscaux et à l’annonce dans le récent budget de restreindre la déduction des gains en capital à Rs 10 crore, agira peut-être comme un amortisseur et conduira à des changements ultérieurs dans les préférences en matière d’actifs. Les UHNI diversifient ainsi leurs portefeuilles et investissent dans d’autres classes d’actifs qui offrent de meilleurs rendements et une meilleure diversification.
Les investisseurs UHNI sont de plus en plus intéressés par les opportunités à haut rendement qui offrent une protection contre l’inflation, en particulier dans le domaine de la dette. Cette évolution vers des investissements à haut rendement est principalement motivée par la nécessité d’obtenir de meilleurs rendements réels nets.
Certaines des opportunités à haut rendement que les investisseurs explorent comprennent les INVIT (privés et cotés), la dette de capital-risque, les FPI et le crédit de performance, qui ont le potentiel d’offrir une couverture contre l’inflation en raison de leurs rendements potentiellement élevés et de la rupture de la distribution. Par conséquent, les investisseurs recherchent activement ces options de placement dans le secteur des titres à revenu fixe.
Pendant ce temps, du côté des actions, une part importante des investissements réalisés par les UHNI et les family offices en Inde continue d’être sous la forme d’actions cotées, qui sont investies par le biais de divers produits financiers tels que les services de gestion de portefeuille (PMS), les fonds d’investissement alternatifs (FIA ), fonds communs de placement et actions directes.
Ces produits sont principalement destinés aux particuliers fortunés (HNI) en raison de leur seuil d’investissement plus élevé. Et en termes de croissance, les produits PMS ont connu un taux de croissance impressionnant d’environ 23,2 % d’une année sur l’autre, ce qui se traduit par des actifs sous gestion (AUM) actuels d’environ 4,89 lakh crores sans tenir compte des contributions institutionnelles. En comparaison, les AIF ont connu un taux de croissance annuel composé (TCAC) étonnant de près de 42,5 %, ce qui se traduit par un AUM de près de Rs 6,94 lakh crore.
Il est important de noter que les fonds communs de placement, qui ne sont pas spécifiquement conçus pour les HNI, ont connu une croissance annuelle de seulement ~ 13,5% par rapport à un AUM de près de Rs 14,70 lakh crore dans les régimes axés sur les actions. Ces chiffres suggèrent un flux d’investissement important dans les produits PMS et AI de la catégorie HNI.
Cependant, l’intérêt pour le Private Equity n’est pas totalement perdu car les investissements en capital-investissement offrent une exposition à des sociétés non cotées en bourse à fort potentiel de croissance. Et ces types d’investissements nécessitent des capitaux importants qui ne sont généralement accessibles qu’aux investisseurs institutionnels ou aux particuliers fortunés.
En outre, les UHNI et les family offices en Inde envisagent toujours d’investir dans le capital-investissement par le biais d’opérations sélectives ou de fonds de participation. Les fonds de participation offrent aux investisseurs un moyen flexible de participer à des opportunités d’investissement spécifiques sans s’engager dans l’ensemble du fonds.
Ainsi, bien que l’intérêt pour le capital-investissement ne soit plus aussi répandu qu’auparavant, il reste une option viable pour les UHNI et les family offices qui cherchent à obtenir des rendements plus élevés grâce à des investissements à long terme dans des entreprises en croissance.
En conclusion, il y a un changement marqué dans la façon dont les HNI et les UHNI investissent aujourd’hui. La plupart recherchent des portefeuilles d’investissement diversifiés et explorent de nouvelles classes d’actifs motivées par des objectifs tels que la durabilité et l’ESG.
Il y a aussi un changement générationnel clair qui est également perceptible entre les HNI traditionnels et leurs héritiers. La jeune génération est plus disposée à saisir les opportunités mondiales et les startups, tandis que les HNI traditionnels préfèrent généralement un profil de risque plus modéré avec une perspective à long terme.
Dans l’ensemble, les UHNI restent attachés à une stratégie d’allocation d’actifs bien évaluée en fonction de leurs préférences en matière de risque, évaluant soigneusement toute opportunité d’investissement potentielle. Ils tiennent compte de l’impact accru de la volatilité mondiale et des risques géopolitiques sur les marchés internationaux, démontrant l’importance de la gestion des risques dans la gestion de patrimoine.
La réalisation d’une croissance durable à long terme grâce à un portefeuille équilibré qui s’aligne sur les objectifs d’investissement reste l’objectif principal des UHNI en Inde. L’évolution du paysage des investissements nécessite un plan d’investissement complet qui tient compte de la tolérance au risque et des objectifs financiers individuels, soulignant le besoin de conseils d’experts et de services professionnels de gestion de patrimoine.
(L’auteur est le fondateur principal et MD, Entrust Family Office)