Parlant à ET maintenant, Nitin bhasinChef de l’institution Actions Chez Ambit Capital, a déclaré que l’entreprise continue de préférer les obligations aux actions à court terme, sur la base des niveaux d’évaluation actuels et des perspectives de bénéfice.
Il a expliqué que bien que certains cours des actions se soient corrigés, les évaluations plus larges du marché restent élevées et que la croissance des bénéfices des entreprises pour l’exercice 26 devrait rester en sourdine. Dans ce contexte, Bhasin a noté que les rendements obligataires peuvent diminuer davantage au fur et à mesure que le cycle de coupe des taux progresse, soutenant le cas d’une allocation accrue aux titres à revenu fixe.
Au milieu des marchés boursiers volatils et de la hausse des prix de l’or, Ambit Capital suggère que les investisseurs institutionnels favorisent les obligations par rapport aux actions. Nitin Bhasin, responsable des actions institutionnelles, cite des évaluations élevées du marché et des projections de croissance des bénéfices en sourdine FY26 comme raisons. Il prévoit que de nouvelles baisses de rendement en raison des baisses de taux attendues, potentiellement deux autres à court terme.
Répondant à une question sur l’allocation des actifs au milieu de la hausse des prix de l’or, de la baisse des marchés boursiers et de l’adoucissement des rendements obligataires, Bhasin a déclaré: «Nous maintenons toujours que nous préférons les obligations à l’équité à court terme … Pour la plupart des gestionnaires de fonds communs de placement ou des allocateurs d’actifs importants, nous dirons pour cette année qu’il pourrait s’agir d’obligations sur l’équité.»
Il a ajouté que si les cours des actions dans certaines sociétés ont corrigé, les évaluations en Inde n’ont pas réellement corrigé autant. Il a ajouté que les perspectives de bénéfices ne sont pas très prometteuses, soulignant que les bénéfices Nifty ont augmenté de 8% au cours de l’exercice 25 et que les prévisions de consensus pour l’exercice 26 sont également de 9% à 11%. Bhasin a noté qu’une partie importante de la croissance des bénéfices dépend des banques, de l’informatique et des cycliques mondiaux, des secteurs qui pourraient faire face à la pression dans l’environnement économique mondial actuel.
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Sur les perspectives pour les rendements obligataires, Bhasin a déclaré que malgré les bas de trois ans déjà, il pourrait encore y avoir de place pour que les rendements tombent plus loin. “Compte tenu du baisses de taux Cycle, nous pensons qu’au moins deux réductions de taux supplémentaires devraient se produire … peut-être le mois ou les deux prochains, d’abord, puis 25 bps supplémentaires. Au moins 50 points de base de bps devraient se produire », a-t-il déclaré.
Bhasin a également commenté les tendances de liquidité, notant un changement vers une position plus accommodante. “Nous allons, disons, la liquidité limitée à plus d’hébergement”, a-t-il dit, tout en estimant que les rendements obligataires pourraient baisser encore 30 à 50 points de base. Il a attribué ce point de vue en partie aux perspectives de croissance régulière du PIB de l’Inde, qu’il a fixées à 6% à 6,25%.
Ce positionnement sur le marché obligataire, a indiqué Bhasin, sous-tend la position optimiste globale de l’entreprise sur les instruments de la dette par rapport aux actions pour l’exercice actuel.
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