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Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
L’économie britannique s’est contractée de manière inattendue de 0,1% en janvier, soulignant le défi auquel la chancelière est confrontée Rachel Reeves alors qu’elle se prépare à faire une déclaration de printemps à enjeux élevés ce mois-ci.
Montrairement le vendredi PIB Le chiffre de l’Office for National Statistics était inférieur à la fois à la croissance de 0,1% prédite par les économistes interrogés par Reuters et à 0,4% de décembre. La baisse a été largement tirée par la faiblesse du secteur de la production.
Reeves se prépare à freiner les dépenses publiques Dans sa déclaration de printemps du 26 mars après une croissance décevante et une augmentation des coûts d’emprunt du gouvernement a suscité des craintes qu’elle soit sur la bonne voie pour enfreindre ses règles fiscales.
La croissance est largement au point mort depuis mai, atteignant les recettes fiscales, après le Économie britannique Rebondance d’une récession technique au début de 2024.
Les députés du travail et certains ministres du Cabinet ont exprimé leur inquiétude que Reeves planifie des réductions politiquement préjudiciables pour soulager la pression sur les finances publiques, notamment la réduction du budget de protection sociale.
“C’est la chose la plus difficile que nous ayons eu à faire”, a admis un allié du chancelier. Cependant, Reeves a exclu la réécriture de ses règles fiscales pour permettre plus d’emprunts, la forçant à faire ce qu’elle a appelé des «choix difficiles».
Mel Stride, chancelière fantôme, a exhorté Reeves à transformer sa déclaration du 26 mars en «budget d’urgence», y compris les augmentations d’impôts inversées sur les entreprises et l’abandon de ce qu’il a appelé «la législation sur l’emploi extrême».
L’Office de responsabilité budgétaire en octobre prévoit la croissance économique pour 2025 à 2% – le double du 1% prévu par les économistes interrogés par Reuters. Le chien de garde devrait publier une nouvelle prévision parallèlement à la déclaration de printemps.
Suren Thiru, directeur de l’économie de l’Institute of Chartered Accountants, a déclaré que la contraction du PIB de janvier avait rendu la déclaration de printemps de Reeves «plus problématique» car elle a augmenté la probabilité que l’OBR diminue ses prévisions, «sapant davantage les plans de dépenses du chancelier».
La livre s’est légèrement affaiblie après la libération des données de vendredi et a baissé de 0,1% par rapport au dollar en milieu de matinée, se négociant à 1,293 $. Les cochets étaient stables, le rendement à 10 ans en hausse de 0,01 point de pourcentage à 4,70%.
Les chiffres surviennent alors que les retombées de l’escalade de Donald Trump ont ajouté aux souches économiques auxquelles sont confrontés le Royaume-Uni, ainsi que la perspective de dépenses de défense plus élevées, le président américain perturbe les alliances de sécurité occidentale.
“Le monde a changé et à travers le monde, nous ressentons les conséquences”, a déclaré Reeves en réponse aux chiffres de vendredi.
En conséquence, elle a déclaré: «Nous lançons la plus forte augmentation soutenue des dépenses de défense depuis la guerre froide, remodelant fondamentalement l’État britannique pour livrer pour les travailleurs et leurs familles, et en prenant les bloqueurs pour que la Grande-Bretagne se construise».
Le Parti travailliste a remporté les élections générales en juillet dernier avec une promesse de relancer la croissance, mais Reeves a été critiquée sur son budget d’octobre, ce qui a laissé les entreprises portant le poids de 40 milliards de livres sterling en augmentation des impôts.
Les entreprises ont mis en garde contre les suppressions d’emplois à la suite des mesures, qui prennent effet à partir d’avril.
Paul Dales, économiste de la consultation Capital Economics, a déclaré que la baisse de la production de janvier “met en évidence la faiblesse de l’économie avant les effets complets de la hausse des taxes commerciales et que le fond mondial incertain se fait sentir”.
La Banque d’Angleterre devrait maintenir les taux en attente à 4,5% lors de sa réunion la semaine prochaine au milieu des signes d’un rebond d’inflation. Le mois dernier, la banque centrale a réduit ses prévisions de croissance économique pour le premier trimestre de 2025 à 0,1%, contre 0,4% attendu en novembre.
Malgré la contraction de janvier, Thiru a déclaré qu’une baisse des taux par la BOE la semaine prochaine était «peu probable» car les réglages de taux voudraient probablement évaluer l’impact de l’augmentation des contributions nationales d’assurance des employeurs du budget.
Les données de vendredi ont cimenté les attentes des commerçants selon lesquelles il y aura au moins deux autres baisses de taux d’intérêt d’un quart de point de la BOE cette année, avec une petite chance d’un tiers, selon les niveaux impliqués par les marchés Swaps.
Selon les données de l’ONS de vendredi, le secteur manufacturier a contracté 1,1% en janvier, avec une baisse de 0,2% de la construction, tandis que les services ont augmenté de 0,1%.
Liz McKeown, directrice des statistiques économiques de l’ONS, a déclaré que le tableau global de l’économie britannique était de «croissance faible».
Cependant, les services ont continué de croître en janvier, a-t-elle déclaré, «dirigée par un mois solide pour les magasins de vente au détail, en particulier les magasins alimentaires, car les gens mangeaient et buvaient plus à la maison».
L’ONS a déclaré que la publication des données commerciales, généralement publiées aux côtés des chiffres du PIB, avait été retardée en raison d’erreurs.