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La Banque centrale européenne a maintenu ses taux d’intérêt, mettant fin à sa série sans précédent de 10 augmentations consécutives des coûts d’emprunt dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant la croissance de la zone euro.
La décision, annoncée après Les décideurs de la BCE se sont réunis à Athènesétait attendu par les analystes alors que l’inflation dans la zone euro avait diminué de plus de moitié par rapport à son pic et que l’économie montrait des signes d’affaiblissement.
Le taux de référence sur les dépôts est resté à 4 pour cent, soit quatre points et demi au-dessus de son plus bas historique de moins 0,5 pour cent.
La pause de la BCE précède les décisions de la Réserve fédérale américaine et de la Banque d’Angleterre la semaine prochaine, qui devraient également maintenir leurs taux stables à mesure que l’inflation ralentit.
La question est maintenant de savoir combien de temps il faudra maintenir les taux élevés pour ramener la croissance des prix au niveau des objectifs de 2 % fixés par les banques centrales.
Christine Lagarde, présidente de la BCE a déclaré lors d’une conférence de presse elle n’exclut pas une nouvelle hausse des taux, ajoutant qu’il était « totalement prématuré » de discuter d’une éventuelle réduction.
Mais les analystes estiment que Lagarde a adopté une attitude conciliante quant à sa décision, soulignant à quel point les précédentes hausses de taux pesaient déjà sur l’activité.
Le président de la BCE a déclaré que la croissance « resterait probablement faible pendant le reste de l’année », car l’impact de la hausse des taux d’intérêt « s’élargissait ».
Interrogé sur le risque de la guerre Israël-Hamas déclenchant une nouvelle flambée des prix du pétrole, Lagarde a déclaré que la BCE était « très attentive » aux retombées des tensions au Moyen-Orient.
Mais elle a ajouté que la zone euro était « aujourd’hui une économie complètement différente » de celle de l’année dernière lorsque les prix de l’énergie ont grimpé. Cette fois-ci, ils étaient moins susceptibles de se répercuter sur des pressions plus larges sur les prix.
“Elle aurait pu insister un peu plus sur les risques haussiers pour l’inflation liés à la situation au Moyen-Orient, d’autant plus que nous venons de subir un gros choc énergétique qu’ils ont massivement sous-estimé”, a déclaré Dirk Schumacher, économiste à la banque française Natixis. “Je l’ai trouvée plutôt conciliante.”
Dans la zone euro, les inquiétudes concernant l’inflation se heurtent aux inquiétudes croissantes concernant la faiblesse de l’économie. Les analystes s’attendent à ce que les chiffres du PIB du troisième trimestre, publiés la semaine prochaine, montrent une contraction de la production.
Les pressions sur les prix sont passées d’un sommet de 10,6 pour cent il y a un an à 4,3 pour cent en septembre. Certains économistes pensent qu’ils pourraient chuter de près de 3 pour cent lorsque les données d’octobre seront publiées mardi.
La BCE a déclaré que le maintien des taux à leur niveau actuel « pendant une durée suffisamment longue » apporterait « une contribution substantielle » à la réalisation de son objectif d’inflation. Elle ajoute que « les taux seront fixés à des niveaux suffisamment restrictifs aussi longtemps que nécessaire ».
“Nous pensons que la barre pour une nouvelle hausse est haute”, a déclaré Ann-Katrin Petersen, stratège principale en investissement au BlackRock Investment Institute. “Mais la barre pour commencer à réduire les taux est encore plus haute.”
Les marchés financiers ont largement ignoré cette pause, les marchés boursiers étant restés en territoire négatif et les rendements des obligations d’État légèrement en baisse.
L’indice Stoxx Europe 600 à l’échelle régionale est resté en baisse de 0,6 pour cent en début d’après-midi. Le rendement du Bund allemand à 10 ans a chuté de 0,04 point de pourcentage à 2,84 pour cent, tandis que celui de l’obligation italienne à 10 ans a baissé de 0,06 point de pourcentage à 4,85 pour cent. L’euro était en baisse de 0,3 pour cent par rapport au dollar.
La décision unanime de suspendre la hausse des taux a été saluée à Rome. « Finalement, la BCE a décidé de ne pas continuer à augmenter les taux d’intérêt. C’est une bonne nouvelle pour l’économie », a écrit Antonio Tajani, ministre italien des Affaires étrangères, sur X, la plateforme de médias sociaux.
La BCE devait entamer des discussions sur la possibilité d’avancer la fin des réinvestissements dans son portefeuille d’achats d’obligations de 1,7 milliard d’euros en période de pandémie et de réduire le montant des intérêts qu’elle paie aux banques commerciales sur leurs dépôts. Mais Lagarde a déclaré qu’aucun des deux sujets n’avait été abordé lors de la réunion de cette semaine.
Reportages supplémentaires de George Steer et Amy Kazmin