La monnaie chinoise s’est affaiblie jusqu’à atteindre son plus bas niveau depuis 16 mois suite aux solides données économiques américaines du jour au lendemain et alors que le potentiel de fortes augmentations de droits de douane de la part de la nouvelle administration Trump alimente les inquiétudes sur les perspectives de croissance de la deuxième économie mondiale.
Le terrestre renminbi a chuté de 0,1% à 7,33 RMb par rapport au dollar mercredi, son plus faible depuis septembre 2023, malgré le maintien par la Banque populaire de Chine d’un taux de fixation stable avant l’investiture de Donald Trump ce mois-ci.
La monnaie chinoise est autorisée à s’échanger dans la limite de 2 pour cent du taux journalier fixé par la banque centrale, et le taux de change se rapproche de la limite inférieure de cette fourchette de négociation.
La pression vendeuse reflète en partie les craintes que les droits de douane élevés sur les produits chinois proposés par Trump n’obligent la PBoC à affaiblir le renminbi pour compenser leur impact sur les exportations, ce qui a aidé le pays à maintenir sa croissance économique dans un contexte de faible demande de consommation intérieure.
Les bons chiffres de l’emploi et des services aux États-Unis mardi ont également renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale réduirait ses taux plus lentement que prévu, contrairement à la Chine, qui assouplit sa politique monétaire pour lutter contre les pressions déflationnistes.
“Le marché est impatient et souhaite une explosion du renminbi”, a déclaré Wee Khoon Chong, stratège principal des marchés chez BNY.
La PBoC a a déclaré sa détermination maintenir la « stabilité fondamentale » du renminbi et ne pas permettre un « dépassement » du taux de change sur les marchés.
Pékin, aux prises avec des pressions déflationnistes croissantes dans l’économie résultant de la faible confiance des ménages et des investisseurs, a progressivement opté pour davantage de mesures de relance pour stimuler la croissance. Mercredi, il a élargi un programme à subventionner les consommateurs qui échangent de vieux appareils électroménagers tels que les climatiseurs et les machines à laver.
Mais de nombreux économistes estiment que le gouvernement attend d’annoncer davantage de plans de dépenses en attendant l’investiture de Trump le 20 janvier pour obtenir plus de clarté sur les tarifs douaniers potentiels. Le président élu a déclaré qu’il imposer des droits de douane pouvant atteindre 60 pour cent sur la Chine.
La PBoC a annoncé mercredi un taux de fixation quotidien de 7,1887 Rmb par rapport au dollar, pratiquement inchangé par rapport au taux de fixation de 7,1879 Rmb de mardi. Mais la pression sur le taux de change s’est accentuée après que les solides données économiques américaines ont fait grimper le dollar mardi.
La pression vendeuse sur le renminbi est « essentiellement le reflet des échanges commerciaux de Trump », a déclaré Ju Wang, responsable de la stratégie de change et de taux pour la Grande Chine chez BNP Paribas. « Le marché fait cela depuis les élections américaines. . . nous pensons que beaucoup de choses ont été intégrées dans les prix, mais le marché ne veut pas abandonner.
Wang a déclaré que la PBoC semblait être « en mode attentiste ».
La PBoC « n’a pas vraiment de bonnes options ici », a déclaré Julian Evans-Pritchard, responsable de l’économie chinoise chez Capital Economics. « Il faudra considérer une certaine faiblesse du taux de change comme la moins mauvaise option. La question devient alors : où la PBoC fixe-t-elle la limite ?
La banque centrale souhaite maintenir un taux de change stable en attendant plus de clarté sur la politique commerciale de Trump, ont déclaré les analystes, ajoutant que tout léger assouplissement du taux de change pourrait entraîner une liquidation plus importante de la monnaie chinoise.
À Hong Kong, les coûts de financement du renminbi offshore ont augmenté ces derniers jours, signe que la PBoC tente de défendre le taux de change contre les spéculateurs.
Même si le renminbi national ne peut pas être négocié en dehors de la fourchette de 2 % fixée par la PBoC, aucune contrainte de ce type n’existe pour le renminbi offshore.
Les actions chinoises ont également chuté mercredi, l’indice de référence CSI 300 de la Chine continentale perdant 0,2 pour cent et l’indice de référence Hang Seng de Hong Kong reculant de 0,9 pour cent.